■こんな疑問・お悩みありませんか？
- SaaS企業が「ARR」「MRR」とよく聞くけど意味や違いは？
- 売上とはどう違うの？数字が大きい方がいいの？
- ARR/MRRが大きい、または急成長しているのはどの企業？
この記事では、こんな疑問を解決していきます！
■目次
ARR/MRRとは？それぞれの意味と違いについて
ARRとは「Annual Reccuring Revenue」の略であり、「"毎年"決まって得ることができる売り上げ」のことです。
「年間経常収益」や「年間定期収益」とも呼ばれます。
また、MRRとは「Monthly Recurring Revenue」の略で、「"毎月"繰り返し得ることのできる売り上げ」のことを指します。
つまりそれぞれの違いは「年」単位か「月」単位の指標だという事です。
それぞれの計算式は、後ほど説明いたします。
ただし、どちらも会計上の売上ではありません。あくまでも「KPI*」として扱われます。
（*KPI：重要業績評価指標のこと）
ARR/MRRはここ数年で普及した新しい概念です。
ARR/MRRがなぜ/どういった理由で使われているかは、あまり把握されておりません。
そこで、以下でARR/MRRの用途をご説明いたします。
なぜARR/MRRという概念を使うのか
主に以下2点のためです。
- KPIとして、会社の業績進捗が測りやすいため
- 企業の時価総額（バリュエーション）を算定するため
①KPIとして、会社の業績進捗が測りやすいため
経営する側としては、業績が計画通りに進捗しているかは非常に重要な観点です。
なぜなら、上場企業の場合、下記の事象にあてはまると、業績予想を修正しなければならないルールがあるためです。
「公表された直近の業績予想値から、売上高においては±10％、経常利益又は当期純利益においては±30％の乖離が見込まれる場合に開示が必要」
ARR/MRRを使うことで、業績予想とのズレを発見しやすくなります。
それにより、下記のメリットがあります。
メリット
- 予想修正の公表が迅速に対応できる
- 予想差異をリカバリーするための施策検討～実行も迅速に手が打てる
②企業の時価総額（バリュエーション）を算定するため
上場企業であれば、株式市場で株価が常に決まることで、時価総額も常に把握できます。
ですが、未上場企業の場合は、時価総額は基本公表されません。
余談ですが、日経新聞等で、未上場企業の時価総額上位ランキングが定期的に掲載されます。
こちらは、日経社による情報収集をもとに算出された「理論値」です。概ねあっていると思いますが、100％正確ではありません。
（出典：日本経済新聞）
未上場企業の時価総額を測定できると、主に資金調達時にメリットがあります。
企業側の観点
自社の時価総額を算出して、このぐらいの価値があるからそのうち●％=▲億円を出資してほしいと交渉できます。
ベンチャーキャビタル等の投資家の観点
同業界の他社などの時価総額を相対的に見ることで、出資検討時の適正な企業価値を把握しやすくなります。
ARR/MRRの計算式
では、どうやってARRを計算するかというと、計算式は結構シンプルです。
ARR（円） = MRR（円） × 12ヶ月
また、MRRは下記計算式となります。
MRR = 月額利用料金 × 顧客数
ARR/MRRはどういう業種に使われるのか
結論から言うと、「SaaS*」企業です。
*Software as a Serviceの略語。ユーザーにクラウドベースのソフトウェアを供給する企業のこと。
どの企業がSaaS企業に該当するかは、上場企業なら下記の「株探」で一覧確認できます。
※SaaSに関与する濃淡の度合いは、各企業それぞれですが網羅性はあります。
ただし、ここにある全企業がARR/MRRを公表しているわけではありません。
では、どこでARR/MRRを調べることができるのか、といいますと…、
ARR/MRRはどこで見ることができるのか
結論から言いますと、このようになっています。
ポイント
- 上場企業の場合は、決算説明資料
- 未上場企業の場合は、主にプレスリリースやニュース記事
それぞれ実例も交えて、以下で見ていきましょう。
① 上場企業のARR/MRR
ARR/MRRはKPIのため、社内的な重要数値であるため、決算時の公表義務はありません。
ですが、実態は積極的に公表しており、ARR,MRRが大きい＝優良SaaS銘柄といった様相を呈しています。
マネーフォワードは、毎四半期の決算説明資料で、必ずARRに触れています。
2022年1月に発表した通期決算説明資料では、直近のARRが112億、前年同期比+33%と、かなり高い成長性が見てとれます。
チャットワークはグラフ推移での掲載ではありませんが、2022年2月の通期決算説明資料で、37.8億円とピンポイントで書かれています。
プラスアルファコンサルティングの場合は、ARRではなく「MRR」での掲載です。
MRRだと数字が小さめに見えますが、MRR×12をすることで、ARR(年間)での規模感を把握することができます。
2022年2月発表の第1四半期決算資料では、直近のMRRが2.91億円、前年同期比+69.8％と、急上昇しています。
② 未上場企業のARR/MRR
この場合はIR関連資料自体が基本的にありませんが、「企業名 ARR」と検索すれば、ニュース記事などで発見できる場合があります。
Smart HRは、未上場の中で最も注目されている企業の1つです。時価総額およそ1,700億円ものユニコーン企業です。
最近はCMもやっているので、ご存じの方も多いかと思います。
SmartHRは2021年6月、初めて自社のARRを公表して話題となりました。これがこちらです。
未上場にも関わらず、ARR45億とスゴイです。
これは、2022年1月時点の上場企業と比較すると、HENNGE、カオナビと同等のレベルです。
ARR/MRRを見る時の注意点
一次的な収入は含まれない
初期費用、作業費用などが対象です。
需要変動に注意
サービス内容によっては、特定の時期/季節に需要が偏る場合や、大口顧客の加入の場合があると思います。
その際、繁忙月のMRRで計算すると、ARRの見栄えが良くなります（逆もしかりです）。
この点の対応として、一部企業は四半期ごとのMRRに基づいて、ARRを計算しています（四半期の経常収益の合計に4を掛ける）。
これにより、月ごとの変動を平準化して見せることを目的としています。
ARR.MRRの数字の大きさだけでなく、成長率も見るべき
株式市場を見る上で、これはARR/MRRだけではなく、売上や利益にも共通して言えることです。
「成長率」が大事です。
なぜなら、市場はその銘柄の将来性を見込んで、株を買うからです。
仮に、成長率が鈍化するということは、この先の業績に陰りが見えることにつながり、
業績予想の達成が難しくなったり、場合により赤字に転落するなどが起きるからです。
ここで、成長率をどのように見るべきかですが、おススメは「四半期数値の今期vs前期比較」です。
先ほどのSmart HRを例にとってみてみましょう。
Smart HRのARR45億円は、21年2Qの数字となります。
前年の2Q＝20年2Qとなるので、そこをみるとARR21億なので、成長率が+100％=2倍になったということです。
どのくらいの成長率が求められるかは、業界、企業の成長ステージにより異なりますが、
SaaS分野では、前年同期比で+30％以上の成長は欲しいため、Smart HRの成長率+100%は申し分無いと言えます。
SaaS上場企業 ARRランキングTOP10
ここからは、2022年3月のデータをもとに、SaaS上場企業 ARRランキングTOP10を紹介していきます。
第1位 Sansan株式会社 ARR179.4億円／前年比成長率24.1％
クラウド型名刺管理法人向けサービス草分け。請求書データ事業『Bill One』も展開。
同社の2022年1月に発表した、2022年5月期 第2四半期 決算発表資料でも、
ハイライトのページで、ARRが触れられております。
第2位 株式会社ラクス ARR158.3億円／前年比成長率35.9％
クラウドとＩＴ人材派遣の２本柱。『メールディーラー』と『楽楽精算』が利益成長を牽引。
第3位 サイボウズ株式会社 ARR157.4億円／前年比成長率24.3％
業務を効率化するグループウェアで国内シェア高い。パッケージソフト、クラウド両方で提供。
第4位 freee株式会社 ARR128.0億円／前年比成長率38.9％
クラウド型会計・人事労務ソフトを開発。主要顧客は個人事業主や中小企業。自動化機能に特徴
第5位 株式会社ユーザベース ARR123.7億円／前年比成長率23.0％
ビジネスデータのＳＰＥＥＤＡやニュースのＮｅｗｓＰｉｃｋｓ運営、動画経由の加入強化中
freeeとユーザベースは、以下の記事でも特集しています。是非合わせてご覧ください。
第6位 株式会社インフォマート ARR96.5億円／前年比成長率13.3％
クラウド活用し受発注、規格書、請求書システム運営、外食向け主力。配当は単体配当性向50％
第7位 株式会社マネーフォワード ARR91.8億円／前年比成長率34.4％
個人向け家計簿アプリ『マネーフォワードＭＥ』と法人向けの会計・人事クラウドが２本柱
第8位 株式会社エス・エム・エス ARR73.5億円／前年比成長率23.0％
介護・医療業界向け人材紹介サービスで最大手。介護事業者に対し経営支援も。海外へ積極展開
第9位 株式会社プラスアルファ・コンサルティング ARR64.1億円／前年比成長率31.6％
データ分析・可視化のクラウドサービス提供。人材活用、マーケティング、ＣＲＭの各分野向け
プラスアルファは、以下の記事で個別に詳しく特集しています。是非合わせてご覧ください。
第10位 株式会社プレイド ARR63.8億円／前年比成長率33.6％
Ｗｅｂサイト・アプリの顧客分析プラットフォーム『ＫＡＲＴＥ』を展開。米グーグルと戦略提携
プレイドも、以下の記事で個別に詳しく特集しています。是非合わせてご覧ください。
（出典：【2022年3月更新】上場SaaS KPI公表の全て）
数字の大きさでのランキングは、以上となります。
なお、成長率の高さでランキングを見ると、freee＞ラクス＞マネーフォワードの順となります。
まとめ ～ARR/MRRはSaaS業界共通のKPI
ARR/MRRは、いまやSaaS業界共通のKPIです。
IT業界では、こうした業界共通の指標はあまり無いため、業績進捗や時価総額を測るだけでなく、業界内での相対的な比較をするなど、活用の幅は広いです。
みなさんも是非「ARR」「MRR」を意識していただければと思います。
動画でも詳しく解説しているのでよろしければぜひご覧ください。
