なぜ野村ホールディングス/野村證券の株価が上がらないのか？

はじめに、2000年代に入ってからの、野村ホールディングスの株価をご覧ください。

2000年代の前半はまだよかったですが、それ以降は完全に長期低迷しています。

いったいなぜなのでしょうか？？

【こんな疑問/お悩みありませんか？】

野村ホールディングスってどんな会社？
業績はどうなのか？
株価が下落している要因は何？
同社の今後の将来性は？

このブログでは、そんな疑問を一気に解決いたします。ぜひ最後までお読みください。

【この記事のポイント】

野村ホールディングスは、リテールからホールセールなど、国内証券会社の最大手として、力のある事業を数多く束ねている企業。
株価は、2010年代からずっと株価安で軟調であり、業績もほぼ横ばいが続いている。

【このブログの筆者ご紹介】

ちなみに、2022年8月10日時点で、野村ホールディングスの株を買うには、4.9万円もの資金が必要となります。

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【目次】

野村ホールディングス株式会社の会社概要
なぜ野村ホールディングス/野村證券の株価が上がらないのか
野村ホールディングスの将来性は？
野村ホールディングスのアナリストカバレッジ
野村ホールディングスの目標株価・格付けレーティング

野村ホールディングス株式会社/野村證券の会社概要

野村ホールディングス株式会社の企業情報

本社所在地	東京都中央区日本橋１－１３－１
業種分類	証券・商品先物取引業
設立年月日	1925年12月
決算	3月末日
従業員数（連結）	26,585人

野村ホールディングス（野村証券）は、もともと1925年に株式会社大阪野村銀行の証券部から分離して設立されました。

その後、本店を東京都に移転、株式上場を経て、2001年に現在のホールディングス体制に移行しました。

リーマンショックの際は、経営破綻したリーマン・ブラザーズの大部分の地域を買収して取り込みました。

野村ホールディングスの事業内容

野村ホールディングスのセグメントは4つあります。
そのうち、稼ぎ頭はホールセール部門です。

営業部門
インベストメント・マネジメント部門
ホールセール部門
その他

【1. 営業部門】

営業部門は言ってみれば、リテール（個人顧客）営業です。

お客様一人ひとりに寄り添う、コンサルティング営業に取り組んでいます。

利益率は10~20％ほどとなっています。

【2. インベストメント・マネジメント部門】

こちらはいわゆる、アセットマネジメント（アセマネ）部門です。

つい最近に、多様化するお客様の運用ニーズに応える商品ラインナップの拡充やサービスの向上を目的に、アセット・マネジメントから→インベストメント・マネジメントに部門名称を変更しました。

収益の金額自体は、主要3部門の中で最も小さいですが、利益率が50％前後と高水準なのが特徴です。

【3. ホールセール部門】

こちらは大きく2つに分かれます。

1.金融商品の取引、販売および組成に関する業務を行うグローバル・マーケッツ。

2.資金調達やM&A アドバイザリーに関連する業務を行うインベストメント・バンキング（いわゆる投資銀行）。

収益の金額では主要3部門でもっとも大きいですが、利益率は10％前後でもっとも低いｄす。

【4. その他】

持ち株の売却益などはここに計上されます。

【全体】

直近の収益・利益構成比をみると、このようにホールセール部門が全体の売上の半分を占めていることが分かります。

ですが、利益でみると3部門とも同じくらいの水準となっています。

野村ホールディングスの株価関連情報/株価チャート（2022年8月10日時点）

まずは、株価関連情報です。

割高・割安を計る指標になる「PER」は、株探では「－」となっていますが、Googleファイナンスの画面では16.38倍となっていました。

また、配当利回りは4.41％と、高水準となっています。

【株探】

【Googleファイナンス】

（出典：株探、Googleファイナンス）

次に株価です。

冒頭では2000年代に入ってからの株価をみましたが、ここでは直近1年間を見てみましょう。

直近1年間では、▲7.3％の下落となっています。

全体的な動きもほぼ横ばいで、あまり目立ったトレンドはありません。

野村ホールディングスの配当・株主優待・自社株買い

まず、野村ホールディングスの配当方針は、このようになっています。

配当につきましては、半期毎の連結業績を基準として、連結配当性向30%を重要な指標のひとつとします。
各期の配当額については、バーゼル規制強化をはじめとする国内外の規制環境の動向、連結業績をあわせて総合的に勘案し、決定してまいります。
配当回数については、原則として年2回（基準日：9月30日、3月31日）といたします。
また、自己株式取得による株主還元分を含めた総還元性向を50%以上とすることを、株主還元上の目処といたします。

「配当性向30％」、「総還元性向50％以上」と、明確に記しているのは、株主にとってはわかりやすい指標ですね。

実際の配当金推移は、このようになっています。

直近の配当金については、通期で1株当たり22.0円となります。

なお、残念ながら株主優待の制度は、現在はありません。

野村ホールディングスの業績推移

続いて、過去5年間の業績推移を見ていきます。

売上はほぼ横ばいです。利益にいたっては急に赤字になった期もあります。

ちなみに、2019年3月期の赤字要因は、米国の株式執行子会社などのれんの減損に加え、リテール部門、海外の市場部門などの不振が響きました。

これにより、業績に連動する役員賞与をゼロにするなどの対応に迫られました。

また、なんといっても、EPS（一株当たり利益）については下落傾向にあります。

このEPSが成長していないことが、この株価低迷を生んでいる要因と考えます。

野村ホールディングスの最新決算

2023年3月期第1四半期の決算発表を、2022年8月3日に行いました。

当四半期の収益は2,990億円（前四半期比12％減）、税前利益は117億円（前四半期比76％減）となりました。

株価や金利が大きく変動するなか、保有する有価証券に関連する評価損等が全社業績に影響しました。

部門別でみると、次の通りです。

インベストメント・マネジメント部門
投信ビジネスを中心に資金流入が継続して前四半期並みの運用報酬を達成し、事業収益が307億円（前四半期比△2%、前年同期比+9%）となりました。
一方で、株価下落や金利上昇の影響により、インベストメンツ関連損益△185億円や、投資先企業の評価損47億円を計上し、投資損益は△231億円となりました。
ホールセール部門
グローバル・マーケッツの収益は1,753億円（前四半期比+11%、前年同期比+80%）となりました。
金利・為替のボラティリティ上昇を受けてフィクスト・インカムが好調な一方で、エクイティは市場参加者の様子見姿勢や取引量減少の影響で減収となりました。
インベストメント・バンキング
収益は237億円（前四半期比△35%、前年同期比△33%）となりました。
グローバルに案件が減少してファイナンスが低調となりましたが、アドバイザリーはクロスボーダー案件や多数のサステナビリティ案件執行により前年同期比で増収となりました。